格力、美的家电双雄齐推债务融资 合计规模380亿元-乐鱼靠不靠谱

栏目:国际业绩

更新时间:2021-06-19

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格力、美的家电双雄齐推债务融资 合计规模380亿元-乐鱼靠不靠谱

产品简介

格力电器(000651)3月1日晚,公司白鱼注册发售债务融资工具,总额达不到180亿元(不含),主要用于公司和管辖公司补充流动资金、偿还债务、反对项目建设等生产经营活动。

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本文摘要:格力电器(000651)3月1日晚,公司白鱼注册发售债务融资工具,总额达不到180亿元(不含),主要用于公司和管辖公司补充流动资金、偿还债务、反对项目建设等生产经营活动。

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格力电器(000651)3月1日晚,公司白鱼注册发售债务融资工具,总额达不到180亿元(不含),主要用于公司和管辖公司补充流动资金、偿还债务、反对项目建设等生产经营活动。此前不久,美的集团(000333)也发布公告,计划向中国银行间市场交易商协会申请人登记发售总额不超过200亿元的债务融资工具,筹资资金作为符合公司生产经营的必要性。格力电器原有限公司股东格力集团2019年第一期中期票面利率3.7%,公司评级AAA。

因此,与银行信用相比,债务融资工具具有显着的利率优势,不利于进一步优化资金成本。受新冠肺炎流行的影响,房地产等同样的投资短期受到阻碍,不会影响家电销售。

格力电器、美的集团此时可自由选择债务融资工具,有助于减少融资成本,优化债务结构,增强抗风险能力。齐推债务融资3月1日晚,格力电器公告,公司董事会审查会通过了《关于白鱼注册发售债务融资工具的议案》。为了拓宽公司的融资渠道,优化融资结构,提高公司的流动性管理能力,满足公司战略发展的资金市场需求,格力电器白鱼申请人注册发售超强短期融资券、短期融资券、中期票据(以下齐名的债务融资工具),公司将根据经营状况、金融市场行情等因素一次或分期发售。格力电器债务融资工具白鱼注册总额不超过180亿元,其中白鱼注册超强短期融资券规模不超过100亿元,短期融资券规模不超过30亿元,中期票据规模不超过50亿元。

3天前,格力电器的主要竞争对手美的集团也发表了,预定向中国银行间市场交易商协会的申请人注册发售总额不超过200亿元的债务融资工具,筹措资金作为符合公司生产经营的必要性。美的集团本次债务融资工具注册品种包括超短期融资券和中期票据两种,发售规模达不到100亿元,在中国银行间市场交易商协会注册有效期内选择一次或分期发售。

你为什么要融资?数据显示,格力电器此前没有注册发行债务工具的记录,美的集团在2016年曾发行过20亿元的超级短期融资债券,2011年之前也发行过中期票据、短期融资券等,规模为5-20亿元。由此可见,无论是格力电器还是美的集团,都没有这么大规模地注册债务融资工具。这两家公司是市场普遍认为的大蓝筹股,经营实用,现金流好,资金储备充足。

根据2019年三季报,格力电器、美的集团报告期间财务费用分别为-13.96亿元、-21.14亿元,利息收入小于利息支出的期末货币资金分别为1362亿元,美的集团为524亿元。因此,格力电器、美的集团为什么在此时发售100亿规模以上的债务融资?有分析师传达了困惑。家电行业分析师刘步尘对证券时报e公司记者作出反应,美集团、格力电器是收益力强的企业,而且有实力雄厚的资金储备,为什么自由选择债务融资工具令人费解。

刘步尘指出,新冠肺炎流行对家电行业的影响有一段时间,多年来影响相当大。公告中,两家公司表示,申请人注册发售债务融资工具有助于优化融资和资金结构,即可减少资金用于成本。一个可供参考的案例,格力电器原有限公司股东格力集团曾于2019年上市中期票据,规模13亿元,上市期3年,票面利率3.70%,公司评级为AAA。

当时格力集团的主要资产是格力电器。根据天风证券公开发表的研究报告,参照格力集团的案例,同样是白电领导的美集团的概率也没有AAA的评价,在现在市场化利率上升缓慢的大环境下,借款利率将来会更低。根据目前市场AAA中短线票据到期收益率,超强短线融资券利率未来将高于2.8%,中线票据利率未来将高于3.4%。央行日前发布的2月贷款市场报价利率(LPR),1年4.05%,5年4.75%。

相比之下,自由选择债务融资工具显然没有优化资金成本的空间。美集团迄今为止宣布,白鱼在12个月内以自己的资金购买了8000万股以下、4000万股以下的社会公共股票,购买价格不到65元/股,购买金额预计不到52亿元。美的集团一边购买,一边借钱融资,确实很困惑。

最近,飞利浦开始评价家电业务,报告说销售价格可能达到30亿美元,包括中国家电厂商在内的亚洲购买者和投资基金股份公司的兴趣很可能很高。30亿美元约210亿元,与美集团此次债务规模相似,引起庞加莱。

公告中,美的集团也回应,申请人注册发售债务融资工具的目的也包括确保公司产业计划有序实施。但是,这个庞加莱还处于传闻阶段,没有得到正式的证明。格力电器会长董明珠于2019年底在珠海横琴建设总部大楼,在此开发和培养人才。

某种程度上被证实的谣言称为格力电器这次的借款与此有关。在公告中,格力电器也回应,申请人注册发售债务融资工具的目的还包括符合公司战略发展的资金市场需求。


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